بررسی و تحلیل بازده مورد انتظار با استفاده از مدل مارکوئیتز

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.

تحقیق بازده، ریسک و تنوع بخشی

بخشی از متن:

اگر در یک سبد سرمایه گذاری تشکیل شده،
تعداد سهام افزایش یابد از میزان نوسان پذیری بازده سبد سرمایه گذاری کاسته
می شود. برای مثال، گرم شدن آب و هوا، بازار چتر را خراب می کند ولی باعث
رونق فروش بستنی می شود. بنابراین، اگر کسی مالک سهام شرکت هایی در هر دو
این صنعت ها باشد می تواند خود را از تأثیرات آب و هوا حفظ کند اما اگر
سهام یکی از این دو را داشته باشد گرمای هوا، او را تحت تأثیر قرار می دهد.

باید توجه داشت که تنوع بخشی سهام، تمام
ریسک را از بین نمی برد و ریسک سیستماتیک یا بازار را نمی توان با تنوع
بخشی از بین برد. در رابطه با تنوع بخشی سهام، این سؤال نیز مطرح است که
این کار با چه سرعتی، ریسک سهام را کاهش می دهد؟

مطالعات متعدد نشان می دهد که برای کاهش
ریسک سهام، به ضرورت لازم نیست که در سبد سرمایه گذاری، تعداد زیادی سهام
وجود داشته باشد و با داشتن ۱۰ یا به طور تقریبی ۲۰ سهم هم می توان به
میزان زیادی ریسک غیرسیستماتیک را حذف کرده و سبد سرمایه گذاری را به طور
اساسی از ریسک سیستماتیک غیرقابل اجتناب دور کرد.

به همین دلیل در برخی از متون آموزشی گفته
شده است که سرمایه گذاری برای به دست آوردن مزایای تنوع بخشی سهام تنها به
داشتن ۱۰ الی ۲۰ سهم در سبد سرمایه گذاری خود نیاز دارند.

لازم به توضیح است که تجزیه و تحلیل های
پیش گفته با این فرض صورت می گیرد که انتخاب اوراق بهادار در سبد سرمایه
گذاری به صورت تصادفی انجام شود.

مقدمه:

دو موضوع ریسک و بازده، موضوع ­های اساسی در نظریات
سرمایه ­گذاری هستند و در این مورد دو دیدگاه بسیار مهم وجود دارد که بر
اساس آن، نخست، سرمایه گذاران فقط زمانی ریسک را تحمل می کنند که بازده
اضافی به دست آوردند و بعد ریسک با تنوع بخشی کاهش می­ یابد.

بازده : سرمایه ­گذاران در بازارهای سهام در پی حداکثر بازده
خود هستند. آنان در پی سهامی هستند که به نظر آن­ها، بهترین سهام باشند و
همواره تمایل دارند تنها این سهام نگه­داری کنند. اما بیشتر سرمایه گذاران
قادر به این کار نیستند زیرا آنان نمی­ توانند با اطمینان بهترین سهام را
بشناسند و در حقیقت، همواره این امکان نیز وجود دارد که سهام خوب انتخاب
شده توسط سرمایه ­گذاران به سهام بد تبدیل شود.

ریسک :سرمایه ­گذاران با توجه به تأثیر شرایط عدم اطمینان روی
پیامدها، علاوه بر در نظر گرفتن بازده، ریسک سرمایه­ گذاری را مورد توجه
قرار می­دهند. نگه­داری تعدادی سهام مختلف، ریسک سرمایه­ گذاری را کاهش
می­دهد زیرا همۀ سهام در بازار دارای رفتار همسانی نیستند.

ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک :ما می­دانیم که با نوسان
قیمت­ها در بازار سهام، قیمت بیشتر سهام­ها نیز مشابه با نوسان قیمت­­های
بازار تغییر می ­کند. اما میزان تغییر قیمت سهام به طور دقیق با همان میزان
اندازۀ تغییر قیمت­ها در بازار یکسان نیست به و حتی در برخی مواقع در زمان
نزول قیمت­ها در بازار ما شاهد افزایش قیمت بعضی از سهام هستیم و برعکس.
مشاهده این رفتار منجر به طرح این سؤال مهم می­ شود که چرا در بازار سهام،
چنین رفتارهایی وجود دارد؟

در پاسخ باید گفت که، هر کس که در سهام سرمایه­ گذاری می­کند
دو نوع ریسک، ریسک سیستماتیک یا بازار، و ریسک غیرسیستماتیک یا خص را تحمل
می ­کند. برای هر سهمی، هر دو نوع این ریسک­ها وجود دارد وهر شرکتی دارای
ریسک خاص خود است و سهام آن شرکت نیز تحت تأثیر این ریسک خام قرار
می ­گیرند. شرکت­ها در معرض ریسک محیط اقتصادی خود قرار می­گیرند و از آن جا
به سایر شرکت­ها نیز این ریسک را تحمیل می­کنند بنابراین همۀ شرکت­ها
دارای ریسک مشترک همسانی هستند.

فهرست مطالب:

مقدمه

بازده

ریسک

ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک

تنوع بخشی

مقدمه ای بر صندوقهای سرمایه گذاری مشاع

شرکتهای سرمایهگذاری : تعریف و انواع آنها

تعریف شرکت سرمایه گذاری

انواع شرکتهای سرمایه گذاری

صندوق سرمایه گذاری مشاع

سرمایه گذاری مشاع و اوراق مشاع

شرکتهای سرمایه گذاری در ایران

الزام فرهنگ سازی و آموزش در بازار سرمایه

راهبری شرکتها

تعریف راهبری شرکتها

هدف راهبری شرکتها

الگوی راهبری شرکتها

نظام راهبری شرکتی

صندوقهای قابل معامله در بورس

منابع

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.